Resumen semanal 19 de agosto

Esta semana

• Walmart y Target son dos grandes del retail pero con resultados bastante diferentes.
• Banxico y Fed, unidos contra la inflación en México y Estados Unidos.

Los movimientos del mercado

S&P500

$4,228.48 (-1.20%)

IPC

48,463 mxn (-0.79%)

Nasdaq

$12,705.21 (-2.62%)

Bitcoin/USD

$21,295 (-12.73%)

Volatilidad

20.60 (+5.47%)

USD/MXN

20.15 mxn (+1.50%)

*Actualizado a las 16:15.

Walmart vs Target - ¿Tú por cuál te vas?

Esta semana reportaron dos gigantes del retail, con resultados bastante diferentes. Walmart demostró que es el hermano mayor con mayor resiliencia y mejor estrategia que Target. ¿Por qué? Tan solo porque Target consiguió una caída del 90% de sus ingresos, mientras que Walmart logró crecer un 8.4%. Veamos cómo les fue:

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• Ventas: $151,381 mdd vs $25,653 mdd. Claramente podemos ver como Walmart logró vender casi 6 veces más que la competencia. Estas ventas estuvieron impulsadas por alimentos y productos de consumo básico.
• Utilidades: $5,149 mdd vs $183 mdd. El área más golpeada para Target con una caída del 90% en comparación con el año pasado, mientras que Walmart creció un 20.4%. La caída de Target estuvo impulsada por el amplio inventario del cual se tuvieron que deshacer con liquidaciones.
• Inventarios: $59,921 mdd vs $15,320 mdd. Este es un factor muy importante ya que los inventarios de Walmart representan casi el 40%, mientras que para Target esta cifra llega hasta el 60%. Target se vio tan presionada a reducir su inventario que incluso canceló órdenes por hasta $1,500 mdd.

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Ambas compañías se vieron afectadas por consumidores más precavidos que decidieron cambiar sus hábitos de consumo para hacerle frente a la inflación. En palabras más sencillas, las personas dejaron de comprar productos discrecionales –como ropa, muebles, etc.–, este tipo de productos son los que les dejan más ganancia a las compañías, y mejor se dedicaron a comprar productos de primera necesidad.

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En Resumen:

Ambas compañías pasan por momentos diferentes y el tamaño de Walmart le da una ventaja bastante considerable. Target debe de concentrarse en regresar a un nivel saludable de inventarios, lo cuál es posible con la temporada de regreso a clases y las fiestas hacia finales de año.

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Banxico y Fed - ¿Los amigos que se pasan la tarea?

Nuestro banco central, Banxico, y el de Estados Unidos, el FED, parece que son los amigos que se pasan la tarea. Y esto lo decimos después de que el subgobernador Jonathan Heath comentará que es muy posible que la próxima decisión del Banco de México siga los pasos de la Reserva Federal para subir en 0.75%. Contexto:

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• Tasas. En México la tasa de referencia, o TIIE (Tasa de Interés Interbancario de Equilibrio), quedó en 8.50% después del último anuncio donde subió 0.75%. Mientras que en el norte, la tasa anda en 2.50% después de que ellos también decidieron subirla en 75 puntos base.
• Inflación. Ambos países están de acuerdo en que la inflación puede más que cualquier cosa y hasta que no esté controlada las tasas seguirán subiendo. En México la inflación se colocó en 8.16% mientras que en Estados Unidos se quedó en 8.7%. Para que te des una idea, el objetivo de inflación en México es del 3% mientras en EE.UU es del 2%; entonces si podemos decir que está bastante elevada.

Estas decisiones no son algo que se tomen a la ligera ya que seguir subiendo la tasa puede ocasionar desempleo y hasta una posible recesión. Ambos bancos centrales reconocen, en mayor o menor medida los riesgos para que la inflación siga subiendo: el conflicto entre Rusia y Ucrania, los altos precios del petróleo, las cadenas de suministro desgastadas y las políticas de cero COVID en China.

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En Resumen:

Es normal que se vea una relación tan estrecha entre ambos estados, después de todo Estados Unidos es nuestro socio comercial más importante y la economía más grande del mundo.

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Y no te pierdas…

• Unifin es, o era, el prestamista no bancario más grande de México y esta semana quebró. No pudo cubrir los pagos de su deuda de $2,400 mdd y ahora negociará con sus acreedores.
• Bachoco abre sus alas y se prepara para lanzar su Oferta Pública este lunes en la Bolsa Mexicana de Valores. El precio de los títulos será de 81.66 pesos por acción.
• El T-MEC se reunirá el próximo martes para comenzar a resolver las quejas que Estados Unidos y Canadá presentaron en contra del favoritismo que se le da a la CFE.

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